Una montaña rusa de adrenalina: las acciones de hardware asiáticas muestran grandes ganancias y grandes oscilaciones
Foto de Tan Danh
El auge del gasto en IA puede estar ocurriendo en las salas de juntas de Estados Unidos, pero gran parte de la actividad se está reflejando en las plantas de fabricación asiáticas. Las ganancias en el precio de las acciones han sido enormes, pero el recorrido ha sido muy distinto de una empresa a otra.
A medida que las mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos invierten miles de millones en infraestructura de IA, gran parte de ese gasto fluye a través de la cadena de suministro de hardware de Asia. Taiwán se sitúa en el centro de esta cadena, con empresas coreanas que también suministran memoria esencial, componentes y capacidad de fabricación.
Ganancias y caídas en el precio de las acciones
- 51 acciones, rendimiento mediano a un año: 173 % y pérdida mediana desde un máximo reciente: 23 %
- 20 acciones rentabilidad al menos 200 % durante el año
- 7 se encontraban un 40 % o más por debajo de sus picos recientes
El mercado sigue luciendo excepcionalmente fuerte en 12 meses, pero mucho menos uniforme de cerca.
Atención
- El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
- El valor de sus inversiones fluctuará.
- Las compañías mencionadas y mostradas son solo con fines ilustrativos.
- No se puede inferir nada sobre su desarrollo futuro.
- Esto no es una recomendación de compra, venta o mantenimiento.
- Fuente: análisis de Robeco; Bloomberg.
El diagrama de dispersión hace visible esa divergencia.
- MediaTek2, ASE Technology y Global Unichip, tres compañías importantes en el corazón del auge de la IA, se mantuvieron dentro del 5 % de sus máximos recientes, apoyadas por el crecimiento de pedidos y el impulso en las ganancias.
- LG Innotek, LG Electronics, Yageo y Walsin estuvieron más de un 50 % por debajo de sus picos, a pesar de tener rendimientos positivos a un año en los cuatro casos.
La cadena de valor detrás de la dispersión
El hardware de IA pasa desde el diseño de chips, a través de fundiciones, memoria, sustratos, empaquetado y pruebas, y luego hacia redes, energía y refrigeración, componentes, placas y servidores completos. Las empresas en cada etapa enfrentan diferentes ciclos de demanda, presiones competitivas y valoraciones iniciales. Por lo tanto, la exposición al mismo auge del gasto puede producir resultados muy diferentes en ganancias y precios de acciones.
La selección de acciones, importa
Identificar un beneficiario de la IA es solo el punto de partida. La pregunta más difícil es cuánto crecimiento futuro ya refleja el precio de la acción.
- Un negocio de IA saludable aún puede decepcionar cuando las expectativas se adelantan demasiado a las ganancias.
- Por el contrario, fuertes revisiones al alza de las ganancias pueden respaldar nuevas subidas después de un gran repunte.
Las empresas mencionadas son solo con fines ilustrativos. No se puede hacer inferencia alguna sobre su desarrollo futuro. Esto no es una recomendación de compra, venta o mantener.
