La RIS Retail Investment Strategy de la UE se centra en los finfluencers y en las retrocesiones para mejorar transparencia y competitividad
MARIE FOULSTON The Grannies, 2021 Captura de videojuego en instalación de vídeo monocanal 🄯 Sin derechos reservados (CC0 / Dominio público)
La RIS Retail Investment Strategy: confianza y competitividad de los mercados financieros de la UE.
Los finfluencers cada vez influyen más. No hay regulación específica pero se refuerza la obligación general de que todas las comunicaciones de marketing y promoción financiera sean
- correctas,
- claras y
- no engañosas
independientemente del canal utilizado.
Ojo a recomendaciones financieras simplificadas, a menudo difundidas en RRSS y plataformas digitales. Pueden influir significativamente en las decisiones de ahorro sin ofrecer garantías de
- competencia,
- independencia o
- transparencia
Se podrá introducir una prohibición sobre los incentivos (inducements)
Las redes de asesoramiento financiero y los asesores deberán garantizar que
- retrocesiones representen un beneficio tangible para el cliente
- coste del incentivo sea publicado de forma clara y separado de otras comisiones y gastos que asume el inversor.
Conflictos de interés de los asesores financieros: comisiones, remuneraciones, beneficios monetarios o no monetarios que recibe una empresa de inversión en relación con los servicios prestados al cliente.
Relación entre asesores, productos y ahorradores
La transparencia se convierte en un requisito central: el coste de los incentivos deberá comunicarse de forma clara y separada del resto de comisiones aplicadas al inversor.
Ya no bastará con una información genérica o diluida en la documentación contractual.
En paralelo, el refuerzo del deber de actuar de forma “honesta, equitativa y profesional” desplaza el foco del mero cumplimiento formal hacia la esencia de la relación de asesoramiento.
Aun así, se mantiene la posibilidad de que los Estados miembros introduzcan una prohibición total de los incentivos, conservando así márgenes de autonomía nacional dentro de un marco europeo más estricto.
La educación financiera reequilibra la relación entre mercado y ahorradores
- conciencia ciudadana sobre riesgos y beneficios de invertir,
- capacidad de evaluar críticamente la información y los consejos recibidos, incluidos los del entorno digital.
Redefinición de todo el ecosistema de la inversión minorista
“Value for money” obliga a los intermediarios a
- identificar y cuantificar todos los costes de los productos
- verificar su proporcionalidad con los beneficios ofrecidos
Los productos que no superen esta prueba no podrán ser comercializados.
Información destinada a los inversores, como los Documentos de Información Clave (Key Information Documents):
- clara
- comparable
- centrada en costes, riesgos y rendimientos esperados
- progresivo alineamiento al entorno digital mediante formatos legibles por máquina
Simplifica algunos pasos del recorrido del cliente.
Instrumentos diversificados, no complejos y de bajo coste, los asesores ya no estarán obligados a evaluar conocimientos y experiencia del cliente en el marco del test de idoneidad reduciendo la carga administrativa sin disminuir el nivel de protección.
Nivel uniforme de protección, independientemente del producto o canal de distribución utilizado, superando las fragmentaciones entre sectores regulados por MiFID, UCITS, AIFMD, IDD y PRIIP.
Un mayor número de inversores minoristas pueda ser clasificado como cliente profesional.
- umbrales patrimoniales
- criterios alternativos relacionados con la formación y experiencia
- ampliando el acceso a un régimen menos protector pero más flexible para inversores más sofisticados
RIS es un cambio de paradigma:
- incentivos transparente y recomendaciones valiosas
- responsabilidad para los intermediarios
- concienciación para los ahorradores
En un contexto en el que las redes sociales influyen cada vez más en las decisiones financieras, la Unión Europea intenta devolver la protección del ahorro al centro del sistema, adaptándola a las nuevas dinámicas del mercado.
Entrará en vigor gradualmente, con texto definitivo esperado a principios de 2026, seguido de 24 meses para transposición por los Estados miembros y aplicación efectiva a los 30 meses de su publicación, siendo las normas PRIIP aplicables a los 18 meses.
