¿Invertir en salud? El sector sanitario ha estado a la sombra de las grandes tecnológicas. pero está despegando…
Foto de Mehmet BALCI
OPV de biotecnología, adquisiciones farmacéuticas, I+D, IA, aumento de la longevidad… inyectan un nuevo impulso al sector.
La bolsa se ha centrado en la I. El sanitario ha sido el gran olvidado de los inversores
- inquietudes en torno a las reformas de precios de los medicamentos
- presiones en reembolsos
- recortes en la afiliación a Medicaid
- incertidumbre política más amplia en Estados Unidos
¿La dinámica está empezando a revertirse?
- regulaciones y presiones políticas se alivian
- mejora de los fundamentales
- aumentan las valoraciones
- actividad de fusiones y adquisiciones
- acuerdos de licencias
- OPV de biotecnología se están acelerando
Con valoraciones atractivas y un crecimiento de las ganancias que se espera se acelere hasta 2027, el sector salud apunta a una recuperación duradera
El sector sanitario también es un beneficiario poco valorado de la implementación de la IA
- eficiencia en costes
- acelera el crecimiento de ingresos
- innovación
- procedimientos
- implicación de los pacientes
¿Oportunidad infravalorada y protección ante posible retroceso en IA?
Los flujos estarían regresando. Pero los pesos en los índices sectoriales y la propiedad entre un grupo más amplio de inversores siguen en mínimos cíclicos.
Crecen las transacciones en biofarma
Las farmacéuticas destinan capital a biotecnológicas innovadoras para reponer sus pipelines ante las próximas expiraciones de patentes.
- Las fusiones y adquisiciones en biofarma alcanzaron los 130.000 millones de dólares en la primera mitad de 2026, casi igualando el valor total registrado en todo 2025.
- Las OPV de biotecnología recaudaron 5.000 millones de dólares en el primer semestre de 2026, superando ya el total anual logrado en cualquier año desde 2022.
- 167.000 millones de dólares en licencias de I+D en el primer semestre de 2026, más de la mitad del nivel récord de 2025.
Fuente: Peterson KFF, datos de la Encuesta de Gastos Médicos (Medical Expenditure Panel Survey), 2023.
Este resurgimiento importa mucho más allá de las compañías farmacéuticas que ejecutan las operaciones.
- fusiones y adquisiciones
- acuerdos de licencias
- financiación en acciones
se traducen:
- gasto en el descubrimiento de fármacos
- desarrollo clínico
- fabricación
Entre los beneficiarios se encuentran
- proveedores de herramientas para las ciencias de la vida
- empresas de equipos de laboratorio
- firmas de servicios especializados como las Organizaciones de Investigación por Contrato y las Organizaciones de Desarrollo y Fabricación por Contrato (CRO y CDMO)
El capital fluye hacia algunos de los segmentos más innovadores y de mayor crecimiento del sector sanitario:
- oncología, 41 % del valor de las operaciones en el primer semestre de 2026
- inmunología
- neurología
Apetito de la industria por la innovación y la próxima ola de medicamentos blockbuster. Muchas transacciones se centran en plataformas de próxima generación:
- conjugados anticuerpo-fármaco
- terapias celulares y génicas
- anticuerpos multi-específicos
La sanidad demuestra el valor real (monetización) de la IA
A lo largo de toda la cadena de valor, la IA
- acelera el descubrimiento de fármacos
- permite diagnósticos más rápidos y precisos
- aumenta la productividad clínica y automatizando los flujos administrativos
- proporciona la rara combinación de innovación, generación de ingresos y eficiencia en costes
A finales de 2025, la FDA había aprobado 1.400 dispositivos médicos habilitados con IA y aprendizaje automático.
- La radiología liderando la adopción. La IA acorta los tiempos de examen y mejora la precisión diagnóstica.
- Atención gestionada, el asistente de IA de UnitedHealthcare1 llegará a 20 millones de afiliados para finales de 2026, simplificando la gestión de cobertura, reclamaciones y costes médicos.
- HCA Healthcare está desplegando aprendizaje automático en su red para automatizar la documentación, agilizar los flujos administrativos y optimizar la gestión del ciclo de ingresos, ayudando a aliviar la escasez aguda de personal sanitario.
Aprendizaje automático en I+D y robots para llevar más fármacos al mercado más rápido y más baratos
- AstraZeneca: selección de candidatos prometedores.
- Insilico Medicine afirma haber reducido el descubrimiento precoz de fármacos de 4,5 años a solo 12 meses
La demografía: el motor definitivo de crecimiento
Coyuntural: Vientos a favor
- mejora de los fundamentales
- renovados flujos de entrada al mercado
- aparición de la productividad habilitada por la IA
Estructural: Aumenta demanda de productos y servicios de salud
- envejecimiento de la población
- aumento de la esperanza de vida
- continua expansión de la clase media global
Estos cambio ya son visibles en los patrones de gasto de los consumidores.
EEUU. Desde los años 50 a la actualidad, proporción del gasto personal destinada a
- sanidad: del 5 % al 17 %
- alimentos y bebidas, del 21 % al 7 %
Los consumidores asignarían consistentemente una mayor parte del gasto incremental a la salud y el bienestar a medida que sus ingresos crecen y se satisfacen las necesidades básicas. La sanidad sería uno de los beneficiarios más claros de la prosperidad a largo plazo.
La demografía reforzaría la tendencia durante las próximas décadas
La utilización de servicios sanitarios aumenta considerablemente con la edad
Mayores de 65 años
- 18 % de la población
- 38 % del gasto total en sanidad
- visitan a los médicos en promedio 7 veces al año (menores de 45 años, 2)
Ni te cuento, la población de más de 85 años, un grupo relativamente pequeño hoy, pero que crece rápidamente.
¿Y el resto de personas?
La sanidad se vuelve más personalizada, preventiva y orientada al consumidor.
Los pacientes, especialmente en los grupos de mayores ingresos, toman control sobre su salud, impulsando la demanda de soluciones para el bienestar, diagnóstico, control del peso y longevidad, un gasto que va mucho más allá de la atención médica tradicional.
La estrategia de Vida Saludable
En un mundo de vidas más largas y tasas de natalidad más bajas, la salud individual es cada vez más percibida como un activo con un alto retorno de inversión.
La estrategia de Vida Saludable va mucho más allá de la atención sanitaria tradicional, invirtiendo en
- nutrición
- bienestar físico
- prevención e innovación en salud
Reconociendo que las personas necesitan ambientes limpios y seguridad financiera para prosperar, la estrategia también invierte en empresas que promueven la
- seguridad ambiental
- productividad laboral
- resiliencia financiera a lo largo de la vida
En conjunto, estas tendencias están impulsando el crecimiento de la ‘riqueza preventiva’, donde los consumidores de todas las edades buscan activamente mantener una buena salud física y financiera a lo largo de sus vidas.
